EURUSD

Será que a neutralização de posições pré-feriado já terminou? Dificil responder, mas uma coisa é certa o volume caiu bastante. O cenário para os próximos dias deve mudar bastante. Com o volume baixo, cai também a usual proteção aguerrida de níveis dos lançadores de opções, a reação ao ifo de hoje de manhã mostrou que o mercado está muito menos preocupado com disputas de valores específicos.
A cotação do EURUSD se aproximou bastante da região de resistência de 1,3180/90 e estamos a duas horas dos anúncios de hoje, PPI e Housing Permits/Starts (veja aqui). Se forem números negativos a região acima de 1,3190 pode ser atingida e tecnicamente é fácil advinhar que essa seria uma região dos stops dos vendedores de EURUSD de curto prazo (já que só existe esse tipo, no momento). Porém, com o baixo volume atual e dado que a recente queda no EURUSD foi muito mais devido aos grandes players comprados que desfaziam suas posições do que vendedores propriamente ditos e retomando a pergunta que abriu esse comentário, somos forçados a concluir que operações curtas (com stops e objetivos menores de 100-150 pontos) assumem riscos grandes demais. Quem aproveitou (ou aproveitar, caso volte lá) para comprar entre 1,3050 e 1,3130 tem boas justificativas para continuar operando, o resto está brincando com a sorte.

EURUSD horário.

May the odds be with you !!

EURUSD

A correção já era esperada (veja aqui), mas veio muito rápido até 1,3050. Agora na reabertura da semana voltou a atingir 1,3100, mas sinceramente não descarto que visitemos 1,3030 durante essa semana. Porém, considero mais provável que aquilo que aconteceu na sexta-feira tenha sido justamente a saída desordenada das últimas posições de especuladores que estarão tirando uns dias de férias (sim, amigo, ninguém está comprando Dólares, no máximo recomprando aquilo que havia vendido). De resto tudo continua coeteres paribus, como gostam de dizer os economistas, ou seja, Dólar em baixa generalizada com a economia americana desacelerando e, agora, com a crise no mercado imobiliário contaminando outros setores. Se você acha que não é bem assim e que na Bloomberg você só vê economista otimista, pense de novo!

EURUSD horário.

EURUSD

EURUSD diário

EURUSD horário

Modelo GUMASA (EURUSD)

Modo tendência de BAIXA (há 10 horas)

USD

USD

Perigo a vista para as contas de curto prazo muito vendidas em Dólares. Essa semana e a próxima devem ser caracterizadas por grandes contas especulativas desfazendo suas posições em virtude do final do ano. Esses especuladores estão largamente vendidos em Dólar, principalmente contra Euro e Libra. Isso significa que algumas correções (de até 100/150 pontos) devem ocorrer. No sentido contrário, tem-se notado contas grandes não-especulativas inclusive oficiais, vendendo Dólares.
No médio e longo prazo, intensificou-se o sentimento de mercado no sentido do Dólar desvalorizado. Os mercados de opções e o de futuros permanecem vendidos em Dólares, em todos os vencimentos e contra todas as demais moedas (G7, claro).

USD e JPY

USD
Agora de pijamas, Greenspan sente-se mais a vontade para expor os fatos da vida:

"Eu tenho a expectativa de que a desvalorização no Dólar deverá continuar até que haja uma mudança no resultado do balanço de pagamentos dos EUA.”

"Há evidências de que os países da OPEP estejam iniciando um processo de conversão de suas reserves de Dólares americanos para Euros e Yens ... é imprudência manter todas as reservsa em uma única moeda.”

Obviamente que esses comentários do ex-presidente do FED foram o centro dos comentários do mercado ontem. Hoje, as atenções se voltam para o resultado do FOMC. O mercado permanece com todas as fichas apostadas na continuidade da desvalorização do Dólar. O Nonfarm Payrolls serviu apenas para sacudir as posições mais fracas e possibilitar mais algumas vendas de Dólares a preços mais altos.
Tanto os mercados de opções como o futuro permanecem francos vendedores de Dólares, porém as grandes instituições, inclusive algumas oficiais têm aguardado as oportunidades como as de sexta-feira para poderem vender mais.

EURUSD diário.

JPY
É incrível como permanecem intensas as vendas de Yens, por conta dos Carry Trades, do capital financeiro globalizado, mas também de investidores japoneses buscando maior rentabilidade no exterior. Em relação a Euros e Libras, a moeda japonesa ganhou novos níveis em sua desvalorização. As novas posições vendidas no Yen contam com a manutenção (semana que vem) na taxa de juros de 0,25% ao ano pelo BOJ. Ajuda também o fato de o Yuan ter saído do foco do mercado, já que o banco central chinês promoveu uma série de mini valorizações de sua moeda.
O ponto principal para uma possível mudança na visão que o mercado tem para o Yen é, portanto, qualquer indício de que o BOJ poderá aumentar os juros japoneses (sinto-me até desconfortável para falar em acelerar o aumento de juros).
Em breve, também, o refluxo de capitais das empresas japonesas para o fechamento de seu ano fiscal se fará presente. No Japão o ano fiscal encerra em 31 de março, sendo já uma velha conhecida do mercado a tendência de valorização do Yen que ocorre durante os três primeiros meses de cada ano.

EURJPY semanal

GBPJPY semanal

May the odds be with you !!

USD e EURUSD

USD
Entre hoje, quinta-feira, e amanhã temos alguns eventos que podem disparar nova onda de venda de Dólares. São eles: a entrevista coletiva do presidente do ECB (Trichet) e a divulgação do relatório de desemprego dos EUA, o Nonfarm Payrolls, amanhã.


EURUSD
Congestionado nos últimos dias entre 1,3255 e 1,3365, é quase certo que rompa o suporte ou a resistência entre hoje ou amanhã devido aos eventos citados acima. Rompendo, os stops de curto prazo devem acrescentar momento para mais uns 50 a 100 pontos, antes de congestionar novamente.

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Modelo GUMASA (EURUSD)
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 251 horas), sendo que há ainda espaço para uma correção (100 pontos) e a retomada da tendência sem que o modelo passe para modo ciclo.

May the odds be with you !!

USD e EURUSD

USD
A pausa na valorização do Dólar é claramente técnica e uma pequena correção não pode ser descartada:

• no mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento. A demanda por opções de compra do Yen permanece acima de qualquer outra, em seguida Euro e depois Libra (que caiu nos últimos dias);
• nossa pesquisa de Sentimento de Mercado aponta de forma incisiva para a continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo.
  
  
  
  

EURUSD diário. Clique na imagem para aumentá-la.

EURUSD
Já que, dessa vez, o ECB (Banco Central Europeu) tem se mostrado com a rápida valorização do Euro, outros atores entraram em cena. O ministro das finanças francês e mesmo vozes vindas do setor privado têm se feito ouvir. O presidente da Airbus, por exemplo, chegou a acusar as autoridades americanas de adotarem deliberadamente a política do Dólar fraco. É claro que invadindo o campo político, o tema ganha relevância e o ECB não poderá ficar indiferente.

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Modelo GUMASA (EURUSD)
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 224 horas), sendo que há ainda espaço para uma pequena correção (100 pontos) e a retomada da tendência sem que o modelo passe para modo ciclo.

USD e EURUSD

USD
Após o que se pode chamar muito mais de descanço do que coreção, ontem, o dólar voltou a ser fortemente vendido essa manhã. Dispontou nesse movimento a Libra (GBPUSD) que avançou sobre a região de resistência estabelecida no último dia do ano de 2004 (1,9550/70). A cotação atingiu 1,9580, mas encontrou alguns grandes vendedores. Acredito ser questão de tempo o rompimento de 1,9600. Provavelmente novas emoções estejam reservadas para essa sexta-feira dia 1º de dezembro (vulgo amanhã) ... não, não será o relatório de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls), o qual dessa vez ficou para a 2ª sexta-feira do mês (dia 8), mas sim a divulgação do ISM, indicador com bom poder de antecipar a atividade industrial norte-americana.

A continuidade da desvalorização do Dólar esta praticamente consolidada, podemos esperar, porém pequenas correções da ordem de 120 pontos, sendo que esse movimento de desvalorização do Dólar variou entre 350 a 550 pontos, dependendo do par, até agora.

GBPUSD diário. Clique na figura para ampliá-la.

EURUSD
Voltou a apresentar demanda representativa essa manhã, mas ficou a reboque do GBPUSD.

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Modelo GUMASA
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 132 horas).

May the odds be with you !!

USD, BRL, JPY, EURUSD e USDJPY

USD
A tese da continuidade da desvalorização do Dólar é de fato dominante, pequenas correções provavelmente não irão além de 120 pontos, sendo que esse movimento de desvalorização do Dólar variou entre 300 a 500 pontos, dependendo do par. Permanecemos com:

• no mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento, destacamos, porém uma especial demanda por opções de compra do Yen;



• nossa pesquisa de Sentimento de Mercado aponta de forma incisiva para a continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo.

BRL
O real tem sido alvo de algumas análises recomendando sua venda. O raciocínio utilizado está baseado que no passado recente, a queda do Dólar inevitavelmente faz a volatilidade do mercado acionário americano aumentar muito rapidamente e, normalmente, afugentar o investidor cujas obrigações estejam atreladas a outra moeda forte. A tendência do aumento da volatilidade, neste caso é acompanhada da queda do DOW e SP500. O efeito disso é o aumento da aversão ao risco em escala global afetando principalmente os emergentes. Além disso, é quase certa continuidade na queda da SELIC (o que torna o Carry Trade com o Real cada vez menos atrativo e mais arriscado). Argumentam ainda que a economia brasileira ainda é uma das mais apegadas à americana.

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EURUSD
Permanece como antes.

Modelo GUMASA
Modulação: em modo de tendência de ALTA.

JPY
Apesar do crescimento positivo da produção industrial japonesa, (7,4% ano-sobre-ano) os ganhos no Yen, em seguida, foram anulados. A tensão nos pares contra o Yen tem aumentado muito. A ponta vendedora de Yens, tem se mostrado forte, mas está claramente na posição mais frágil. O suporte dos vendedores de Yen tem sido atribuído ao ainda muito forte fluxo de Carry Trades.

USDJPY



Permanece como ontem.

Modelo GUMASA
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 104 horas).

JPY e USDJPY

JPY
Nesse movimento de desvalorização generalizada do Dólar, o Yen tem mostrado a maior resistência. O ponto de tensão tem aumentado muito com fortes pressões nas duas pontas. O EURJPY novamente rompeu nível crítico (152) e dá amostras de preparar-se para desafiar 153. A ponta vendedora de Yens está claramente na posição mais frágil. Um indício desse aumento de tensão é o forte aumento da volatilidade no mercado de opções, com uma clara propensão a favor da valorização do Yen. Estou começando a desconfiar que o mercado vai fazer os bancos passarem vergonha novamente e reajustarem seus objetivos para o USDJPY para o final do ano. Dessa vez (bem) para baixo.

USDJPY

USDJPY Diário. Clique na imagem para ampliá-la

Modelo GUMASA
Modulação: em modo de tendência de BAIXA (há 84 horas).

May the odds be with you !!

USD e EURUSD

USD
A falta de uma correção mais forte ontem, que ainda não descartaremos para hoje (mas somente hoje), está reforçando a tese da continuidade, para os próximos dias na desvalorização do Dólar. Essa semana vai ser decisiva para podermos tirar algum tipo de convicção desse movimento mas, ainda, todos os indícios apontam para a continuidade do mesmo:

• no mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento, destacamos, porém uma especial demanda por opções de compra do Yen;



• nossa pesquisa de Sentimento de Mercado aponta de forma incisiva para a continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo.

A Bolha Imobiliária
Em entrevista à imprensa, Richard Fisher (presidente do FED de Dallas) relembrou a gravidade da crise no mercado imobiliário americano. Como tudo começou? Veja aqui e aqui.

EURUSD
O comportamento dos Bancos Centrais volta a ser foco, como uma uma criança que acaba de fazer uma arte, o mercado da uma olhadinha para o pai para ver se este está de cara feia e batendo o pezinho. Desde 2004, sempre que o mercado chega na casa dos 1,3000, o ECB, principalmente, reage e inicia sua intervenção branca, ou seja, falada. O desfile de representantes do ECB de “preocupados” com a “sobre-valorização” do Euro vinha sempre sendo a tônica. Desta vez porém ..... a imprensa correu para ver o que os ministros de finanças do bloco europeu pensavam sobre o assunto e todos em uníssono demonstraram tranqüilidade, menosprezando o fato ... ora a reação desses senhores sempre foi um grande apoio aos compradores de Dólar.
Apesar deserá uma certeza no cenário que se configura.
O rompimento foi violento com uma extensão de mais de 150 pontos e até agora a correção foi mínima, o que reforça a indisposição do mercado a voltar a níveis inferiores. Esta semana não teremos o Non-farm Payrolls.

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Modelo GUMASA
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 63 horas).

May the odds be with you !!

Bolsas americanas, finalmente, entram na onda do pessimismo?

É provável que a desvalorização de sexta-feira tenha sido um dos principais ingredientes no rompimento, ontem, da linha de tendência de alta do DOW. Se esse rompimento se confirmar temos um grande potencial de baixa para as bolsas americanas e, portanto, renovado fôlego para a desvalorização do Dólar.

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USD e EURUSD

USD
A abrupta desvalorização do Dólar na sexta-feira contou com pelo menos 3 componentes: forte pré-disposição, defesa de barreiras esmaecida pelo Thanksgiven , violento squeeze de diferentes tipos de posição (especulativas de curto prazo, defensores de opções barreira e carry trades).

Há dias já vinha ficado bastante claro um incômodo alinhamento de prognósticos de todos os tipos de atores no mercado, todos apontando para uma desvalorização do Dólar no médio e longo prazos. Não se encontrava 1 ator de peso sequer que não apostasse em um EURUSD acima de 1,3000 para antes do final do ano, além disso os próprios membros de bancos centrais e comitês de políticas econômicas faziam coro contra o Dólar.

O volume mais baixo, desta feita conseqüência do feriado americano (e japonês!?!) do Thanksgiven, sempre causa ou um total marasmo com forte queda na volatilidade, ou exatamente o oposto, ou seja, permite movimentos mais amplos (com explosão da volatilidade), pois os diversos instrumentos (= “papéis”, no jargão brasileiro) rompem mais facilmente suportes e resistências e a demanda de contrários demora a aparecer ou nem se faz presente.

O squeeze de diferentes tipos de posição foi inevitável na sexta-feira, ou seja, aqueles posicionados na compra de Dólares buscando sair desesperadamente de suas posições e sucessivos aglomerados de stops sendo seguidamente acionados nos mais diferentes pares.

Essa semana vai ser decisiva para podermos tirar algum tipo de convicção desse movimento mas, ainda, todos os indícios apontam para a continuidade do mesmo:

• no mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento;





• nossa pesquisa de Sentimento de Mercado ainda aponta para a continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo.

EURUSD
Na sexta-feira o par rompeu a faixa de resistência entre 1,2950 e 1,3000. Daí em diante ganhou impulso ao atingir seguidos aglomerados de stops. Não que se falar em sobre-compra ainda.

EURUSD - Diário. Clique na imagem para amplia-la.

Modelo GUMASA para EURUSD
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 53 horas).

May the odds be with you !!

EURUSD

USD
Ontem, o mercado resolveu antecipar para antes do feriado de Thanksgiven (hoje) a venda generalizada de Dólares. O volume não foi acima do normal, mas não creio que isso represente fraqueza no movimento. A queda de ontem foi mais acentuada contra o Franco suíço e contra o Yen, o que reforça a tese de que houve (e vem havendo, bem como continuará havendo) um movimento de recuo nas posições em carry trades (ver nossa serie de artigos sobre o tema).

No mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento.

Juntando-se com nossa pesquisa de Sentimento de Mercado, a tese é da continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo. Aqueles que apontam para recessão nos EUA no primeiro trimestre de 2007 não param de apontar argumentos, já os menos pessimistas andam bastante calados.

EUR
A divulgação do IFO, índice alemão de expectativas, surpreendeu o mercado positivamente.

EURUSD
Ontem o par rompeu a resistência em 1,2880 e ganhou bastante força ao invadir seguidas zonas de stops, parando apenas na resistência de 1,2950. Na verdade, 1,2950 até 1,2999 é uma zona de resistência com muitas ordens de venda e de defesa do nível de 1,3000 (ligadas a lançadores de opções). O sentimento de mercado e o fluxo de notícias têm reforçado a subida do par.



Modelo GUMASA
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 13 horas).

EURUSD

USD
Todos os índices do Dólar mostram estabilidade nos últimos dias. Apesar de ligeira queda contra os diversos pares ontem, ainda é mais provável que a moeda norte-americana mantenha-se em faixas estreitas, já que essa semana será pouco movimentada em anúncios oficiais de índices e conta ainda com o feriado de Thanksgiven na quinta-feira (EUA e Japão). Hoje, o horário de funcionamento do mercado financeiro já será reduzido.
No mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento.
Juntando-se com nossa pesquisa de Sentimento de Mercado, a tese é da continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo, com uma certa estabilidade no curto.

EUR
O presidente do ECB (European Central Bank) permanece com seu tom altista no que se refera às taxas de juros do Euro. Os únicos anúncios oficiais de índices que podem acrescentar alguma volatilidade as pares do Euro serão na quarta-feira com destaque para o IFO.

EURUSD
É muito provável que o par se mantenha nessa semana na faixa entre 1,2770 e 1,2880.

Modelo GUMASA
Modulação: em modo CICLO (há 53 horas).

EURUSD

USD
Todos os índices do Dólar mostram estabilidade nos últimos dias. Essa semana será pouco movimentada em anúncios oficiais de índices e conta ainda com o feriado de Thanksgiven na quinta-feira. A reunião do G20 foi um não-evento para o mercado de divisas. Assim sendo, é grande a probabilidade que a estabilidade no Dólar se mantenha até o final da semana.
No mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano apresentam maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento.
Juntando-se com nossa pesquisa de Sentimento de Mercado, a tese é da continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo.

EUR
Apesar da onda de eventos positivos para o Euro, essa semana provavelmente será calma. Os únicos anúncios oficiais de índices que podem acrescentar alguma volatilidade as pares do Euro serão na quarta-feira com destaque para o IFO.

EURUSD
É muito provável que o par se mantenha nessa semana na faixa entre 1,2770 e 1,2880.

Modelo GUMASA
Modulação: em modo CICLO (há 28 horas), com compra a 1,2786 e venda a 1,2843.