quarta-feira, dezembro 20, 2006

Férias!

Boas festas a todos!

Volto dia 8 de janeiro de 2007.

terça-feira, dezembro 19, 2006

Ruído x Informação

Os anúncios de hoje cedo (08:30 EST) são bons exemplos de como o mercado reage muito rápidamente a ruídos.

RUIDO
As manchetes:

=> Índice de preços no atacado de novembro (PPI) saltou para 2% (o esperado era 0,5% ) e no núcleo para 1,3% (o esperado era 0,2%).

=> Construções residenciais iniciadas aumentaram em 6,5% para 1588K (anterior: 1488K, esperado 1550K).

“Esse PPI mostra que a inflação não deve ceder tão cedo, não se pode descartar mais um aumento nos juros americanos!”
“Afinal o mercado imobiliário começou a se recuperar!”



INFORMAÇÃO

Como qualquer índice, o PPI é uma pesquisa amostral. Não sendo pesquisados em sua totalidade nem os mercados regionais, nem negócios e nem produtos. obtem-se, porém, excelentes estimativas de toda a de preços no atacado por meio de uma média ponderada de algumas amostras. Ocorre que às vezes algumas dessas componentes da pesquisa que deveriam representar setores bem mais amplos apresentam fortes movimentos que lhe são únicos, sem relação com o segmento que representam. Olhando mais detalhadamente no PPI (relatório original) de hoje logo se identifica que os veículos comerciais leves tiveram um anormal aumento de 13,7%. Se fossemos excluir esse setor do índice núcleo, a manchete de 1,3% já seria: 0,5%. Lembrando que os preços de atacado afetam muito indiretamente a decisão do FED sobre taxas de juros.

O caso do anúncio de "Starts" e "Permits" é mais curioso. “Permits” são as autorizações para início de construção e “Starts” são os inícios das construções, propriamente dito. Os "Starts" têm um pequeno atraso em relação aos “Permits” e são menos suaves que estes. Muitos serviços de informações simplesmente colocaram na manchete somente os “Starts” veja, porém, o que de fato vem acontecendo com essas estatísticas:





Para um período mais longo veja AQUI.

EURUSD

Será que a neutralização de posições pré-feriado já terminou? Dificil responder, mas uma coisa é certa o volume caiu bastante. O cenário para os próximos dias deve mudar bastante. Com o volume baixo, cai também a usual proteção aguerrida de níveis dos lançadores de opções, a reação ao ifo de hoje de manhã mostrou que o mercado está muito menos preocupado com disputas de valores específicos.
A cotação do EURUSD se aproximou bastante da região de resistência de 1,3180/90 e estamos a duas horas dos anúncios de hoje, PPI e Housing Permits/Starts (veja aqui). Se forem números negativos a região acima de 1,3190 pode ser atingida e tecnicamente é fácil advinhar que essa seria uma região dos stops dos vendedores de EURUSD de curto prazo (já que só existe esse tipo, no momento). Porém, com o baixo volume atual e dado que a recente queda no EURUSD foi muito mais devido aos grandes players comprados que desfaziam suas posições do que vendedores propriamente ditos e retomando a pergunta que abriu esse comentário, somos forçados a concluir que operações curtas (com stops e objetivos menores de 100-150 pontos) assumem riscos grandes demais. Quem aproveitou (ou aproveitar, caso volte lá) para comprar entre 1,3050 e 1,3130 tem boas justificativas para continuar operando, o resto está brincando com a sorte.

EURUSD horário.


May the odds be with you !!

segunda-feira, dezembro 18, 2006

EURUSD

A correção já era esperada (veja aqui), mas veio muito rápido até 1,3050. Agora na reabertura da semana voltou a atingir 1,3100, mas sinceramente não descarto que visitemos 1,3030 durante essa semana. Porém, considero mais provável que aquilo que aconteceu na sexta-feira tenha sido justamente a saída desordenada das últimas posições de especuladores que estarão tirando uns dias de férias (sim, amigo, ninguém está comprando Dólares, no máximo recomprando aquilo que havia vendido). De resto tudo continua coeteres paribus, como gostam de dizer os economistas, ou seja, Dólar em baixa generalizada com a economia americana desacelerando e, agora, com a crise no mercado imobiliário contaminando outros setores. Se você acha que não é bem assim e que na Bloomberg você só vê economista otimista, pense de novo!



EURUSD horário.

sexta-feira, dezembro 15, 2006

EURUSD

EURUSD diário



EURUSD horário




Modelo GUMASA (EURUSD)
Modo tendência de BAIXA (há 10 horas)

quinta-feira, dezembro 14, 2006

USD

USD

Perigo a vista para as contas de curto prazo muito vendidas em Dólares. Essa semana e a próxima devem ser caracterizadas por grandes contas especulativas desfazendo suas posições em virtude do final do ano. Esses especuladores estão largamente vendidos em Dólar, principalmente contra Euro e Libra. Isso significa que algumas correções (de até 100/150 pontos) devem ocorrer. No sentido contrário, tem-se notado contas grandes não-especulativas inclusive oficiais, vendendo Dólares.
No médio e longo prazo, intensificou-se o sentimento de mercado no sentido do Dólar desvalorizado. Os mercados de opções e o de futuros permanecem vendidos em Dólares, em todos os vencimentos e contra todas as demais moedas (G7, claro).

terça-feira, dezembro 12, 2006

USD e JPY

USD
Agora de pijamas, Greenspan sente-se mais a vontade para expor os fatos da vida:

"Eu tenho a expectativa de que a desvalorização no Dólar deverá continuar até que haja uma mudança no resultado do balanço de pagamentos dos EUA.”

"Há evidências de que os países da OPEP estejam iniciando um processo de conversão de suas reserves de Dólares americanos para Euros e Yens ... é imprudência manter todas as reservsa em uma única moeda.”

Obviamente que esses comentários do ex-presidente do FED foram o centro dos comentários do mercado ontem. Hoje, as atenções se voltam para o resultado do FOMC. O mercado permanece com todas as fichas apostadas na continuidade da desvalorização do Dólar. O Nonfarm Payrolls serviu apenas para sacudir as posições mais fracas e possibilitar mais algumas vendas de Dólares a preços mais altos.
Tanto os mercados de opções como o futuro permanecem francos vendedores de Dólares, porém as grandes instituições, inclusive algumas oficiais têm aguardado as oportunidades como as de sexta-feira para poderem vender mais.

EURUSD diário.




JPY
É incrível como permanecem intensas as vendas de Yens, por conta dos Carry Trades, do capital financeiro globalizado, mas também de investidores japoneses buscando maior rentabilidade no exterior. Em relação a Euros e Libras, a moeda japonesa ganhou novos níveis em sua desvalorização. As novas posições vendidas no Yen contam com a manutenção (semana que vem) na taxa de juros de 0,25% ao ano pelo BOJ. Ajuda também o fato de o Yuan ter saído do foco do mercado, já que o banco central chinês promoveu uma série de mini valorizações de sua moeda.
O ponto principal para uma possível mudança na visão que o mercado tem para o Yen é, portanto, qualquer indício de que o BOJ poderá aumentar os juros japoneses (sinto-me até desconfortável para falar em acelerar o aumento de juros).
Em breve, também, o refluxo de capitais das empresas japonesas para o fechamento de seu ano fiscal se fará presente. No Japão o ano fiscal encerra em 31 de março, sendo já uma velha conhecida do mercado a tendência de valorização do Yen que ocorre durante os três primeiros meses de cada ano.



EURJPY semanal



GBPJPY semanal




May the odds be with you !!

sexta-feira, dezembro 08, 2006

NFP típico


"Parpite"

As pesquisas com analistas e economistas sobre esse Nonfarm Payrolls estão apresentando um vies negativo, entre 100K a 110K novas vagas, além disso o mercado ainda está forte vendedor de Dólares e eu próprio estou desconfiado que o número pode vir abaixo disso (já refletindo a situação ruim na construção civil americana).
Mas é aí que mora o perigo! Na situação atual é fácil de se ver uma correção até 1,3200 ou além. Outra coisa, tem um determinado modelo de previsão de NFP, o qual tem se mostrado com grande índice de acerto, está apontando para 150K!
EURUSD "acumulado" + as colocações acima = muita cautela, especialmente se 120 pontos podem te machucar (mesmo que seu stop seja mais curto, pois muitos brokers não vão respeitar stop hoje >>>> tá no contrato).

May the odds be with you !!

Prenúncio de Tempestade

Há mais de 50 horas acumulando, o EURUSD está pronto para um Nonfarm Payrolls (hoje, às 08:30 EST = 11:30 Brasília) com fortes emoções, vamos ver o que número nos reserva.


EURUSD horário.

quinta-feira, dezembro 07, 2006

Bolha Imobiliária

Só uma olhada rápida na situação do mercado imobiliário norte-americano. Para uma seqüência de eventos possíveis veja aqui.



Vendas imóveis residenciais novos e usados. Clique na imagem para ampliá-la.




"Alvarás" para construção. Clique na imagem para ampliá-la.

BRL

BRL

Amanhã será o anuncio do desemprego americano (Nonfarm Payrolls). Acho muito provável que esse relatório já comece a refletir o estouro da bolha imobiliária, no aspecto desemprego na construção civil. Se isso de fato ocorrer, não só será a senha para nova onda de desvalorização no dólar, mas também para iniciar uma visão mais negativa junto ao publico em geral da economia americana, visão essa que pode contaminar as bolsas. Neste último caso, o que era para ser uma queda no Dólar pode se tornar uma queda no Real.

May the odds be with you !!

USD e EURUSD

USD
Entre hoje, quinta-feira, e amanhã temos alguns eventos que podem disparar nova onda de venda de Dólares. São eles: a entrevista coletiva do presidente do ECB (Trichet) e a divulgação do relatório de desemprego dos EUA, o Nonfarm Payrolls, amanhã.


EURUSD
Congestionado nos últimos dias entre 1,3255 e 1,3365, é quase certo que rompa o suporte ou a resistência entre hoje ou amanhã devido aos eventos citados acima. Rompendo, os stops de curto prazo devem acrescentar momento para mais uns 50 a 100 pontos, antes de congestionar novamente.




EURUSD horário. Clique na imagem para aumentá-la.



Modelo GUMASA (EURUSD)
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 251 horas), sendo que há ainda espaço para uma correção (100 pontos) e a retomada da tendência sem que o modelo passe para modo ciclo.

May the odds be with you !!

quarta-feira, dezembro 06, 2006

USD e EURUSD

USD
A pausa na valorização do Dólar é claramente técnica e uma pequena correção não pode ser descartada:

  • no mercado de opções, os principais pares (GBP, EUR, CHF e JPY) contra o dólar americano permanecem com maior demanda nas opções de venda de Dólar para qualquer que seja o vencimento. A demanda por opções de compra do Yen permanece acima de qualquer outra, em seguida Euro e depois Libra (que caiu nos últimos dias);
  • nossa pesquisa de Sentimento de Mercado aponta de forma incisiva para a continuidade da desvalorização do dólar americano no médio e no longo prazo.




EURUSD diário. Clique na imagem para aumentá-la.




EURUSD
Já que, dessa vez, o ECB (Banco Central Europeu) tem se mostrado com a rápida valorização do Euro, outros atores entraram em cena. O ministro das finanças francês e mesmo vozes vindas do setor privado têm se feito ouvir. O presidente da Airbus, por exemplo, chegou a acusar as autoridades americanas de adotarem deliberadamente a política do Dólar fraco. É claro que invadindo o campo político, o tema ganha relevância e o ECB não poderá ficar indiferente.








EURUSD horário. Clique na imagem para aumentá-la.





Modelo GUMASA (EURUSD)
Modulação: em modo de tendência de ALTA (há 224 horas), sendo que há ainda espaço para uma pequena correção (100 pontos) e a retomada da tendência sem que o modelo passe para modo ciclo.